行情回顾

周五白银开盘3919元/千克，最高3978元/千克，最低3867元/千克，收于3895元/千克，日内波幅111点，较上一个交易日下跌1.14%。总体来看，白银全天呈现冲高回落的格局，最终以带上下影线的小阴线报收，上影线偏长。

基本面分析

加拿大统计局(Statistics Canada)周五(1月24日)公布的数据显示，加拿大12月CPI年率增长1.2%，预期增长1.3%，前值增长0.9%；扣除8个价格波动性较大之外，12月核心CPI年率则增长1.3%，预期增长1.3%，前值增长1.1%。12月消费者物件指数(CPI)年率增幅加快至1.2%，但是仍不及预期。这也使得该国12月通胀水平接近央行制定的通胀目标底部，同时支撑了央行决策者关于通胀上涨势头缓慢的言论。

1月24日英国公布的数据显示，英国12月BBA抵押贷款许可件数7.7665万件，前值7.6424万件，英国12月BBA房屋购买抵押贷款许可件数升至2007年9月以来最高。英国12月BBA总抵押贷款111.93亿英镑，前值103.46亿英镑。

机构持仓

黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至1月27日黄金持仓量报790.46吨，较上一交易日减仓5.39吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust加仓没有得以延续。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10029.223吨，较上一交易日保持不变，后续需关注白银ETF--iShares Silver Trust的加仓能否延续。

技术分析

从白银日线图上看，MACD指标红柱缩小即将死叉，快线拐头向下；均线系统中MA5、MA10、MA60向下，MA20走平。从4小时图上看，MACD指标绿柱缩小；均线系统中MA5与MA10死叉，MA60、MA20走平。

综合分析

证金贵金属研究部认为，周五消息面较为平淡，白银再次在60日均线处遇阻回落，显示60日均线处压力较强。美国议息会议将召开，市场对美再缩QE预期较浓，短线白银继续承压，白银技术面指标依旧偏空。目前白银运行到小三角形头部位置，上下空间均不大，上方面临60日均线重大压力位，由于议息会议的结果会在年后开盘才体现，预期年前白银继续在小三角形区域内震荡的可能性较大。预期白银今日震荡下行，震荡区间【3860-3950】，激进投资者可3950附近空单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损。