摘要：周四（12月5日）亚市早盘，现货黄金开盘后横盘整理，现交投于19.65美元附近。虽然隔夜公布的ADP、新屋销售及PMI数据表现尚佳，难挫白银回落势头，但美午盘公布的褐皮书表明美经济及就业市场呈现进一步改善，银价反弹至周内高位19.90美元后受限回落。技术上，4小时图显示银价目前运行于布林带中上轨19.50-20.20美元之间，指标由弱转平，短线来看有待市场进一步指引。

市场回顾：数据处理公司ADP周三(12月4日)公布的数据显示，美国11月ADP就业人数增加21.5万人，预期为增加17万人，前值修正为增加18.4万人，初值增加13万人。根据ADP报告，美国11月非农私人部门就业增加21.5万人，其中小型企业增加10.2万人，中型和大型企业就业分别增加4.8万人和6.5万人。此外美国11月建筑业和制造业就业均增加1.8万人；11月金融活动就业增加0.5万人。

同时，美国供应管理协会(ISM)周三(12月4日)发布报告称，该国11月份非制造业指数为6月来最低，但是仍保持扩张势头。因为此前美国制造业数据较好，非制造业数据不佳也为未来美联储(Fed)的政策动向添加了一份不确定性。同时公布的数据显示，美国供应管理协会11月非制造业指数为53.9，预估为55.0，10月为55.4。11月份ISM非制造业指数为6月来最低。

此外，美国商务部(DOC)周三(12月4日)发布报告称，该国10月份新屋销售月率增幅创下逾33年的最大值，10月份的销售数量也是6月来的最大值，成为长期处于困境中的房地产市场正在企稳的又一佐证。数据显示，美国10月新屋销售年化月率上升25.4%，为1980年5月来最大，新屋销售总数年化为44.4万户，预期为42.8万户。数据还显示，美国9月新屋销售年化月率修正为下滑6.6%，总数修正为35.4万户。

盘口解析：昨日白银整体先抑后扬，盘中波幅在18.90-19.90美元之间，收涨于一根带上下短影线的实体阳柱，涨幅近3%。技术上，银价现交投于MA5日均线与MA10日均线之间，指标上由弱转平，空头趋势得到明显改善，但由此确定是否筑底仍为时尚早。4小时图上，银价目前运行于布林带中上轨之间，指标趋势中性，市场紧张的空头情绪有所放缓。附图上，MACD技术指标红柱持续放量，随即指标偏强，但力度料将有限；RSI技术指标上快线与慢线则小幅低头趋于弱势，短线上来看，日内维持震荡概率较大。需关注阻力位20.0、20.20，支撑位19.50、18.90。

操作思路：虽然银价走势当前得到进一步改善，但仍需警惕冲高回落风险，建议投资者维持高空思路不变，轻仓短线操作，快进快出即可。